欧洲银行压力测试，第三次好运？

　　【财新网】（特约作者 尼古拉斯·维纶）银行所面临的系统性风险总是很难解决。在欧洲，这种风险表现在银行间跨国的关联性上。整个2009年和2010年政策效果的缺失使得银行系统持续动荡，并拖累了欧洲大陆整体的复苏进度。更加引人瞩目的结果是，每当其成员面临宏观困境时，欧元区都不得不被迫选择系统性的救助来完成重组。

　　4月发生的事情就是一个有力的证据，当局选择立刻对希腊的主权债务进行重组，而不是让希腊独自承受无法持续的债务压力，但随之而来的震荡却击倒了脆弱的西欧银行，并且局势失去控制。对希腊的救助，被认为是所有选择中后遗症相对较小的。同样，11月以来，很多声音开始支持对爱尔兰银行的优先债务进行重组，但这可能会损害那些欧洲银行的借贷能力，因为他们的资产负债表已经备受质疑，并可能引发一场灾难。