中国宜采用“爬行区间”汇率机制

　　中国仍然存在着扩大人民币交易波动区间的可能性。要从根本上消除市场对人民币的单边升值预期，目前的交易波动区间至少要扩大为+/-2.5%至+/-3%。较大的波动区间将使投机者无法计算退出的时机。在中长期内，我们认为，中国应该采取“爬行区间”(Crawling Band) 汇率机制，并按照市场的供给状况来决定人民币的长期趋势。交易区间的扩大也是一个逐渐的过程。